Iliad veut afficher sa capacité à financer une opération d’ampleur. La maison mère de Free annonce avoir sécurisé près de 10 milliards d’euros en quelques jours, entre une enveloppe liée à son projet de reprise d’une partie de SFR et un refinancement bancaire. Cette séquence intervient alors que le dossier reste soumis aux autorisations réglementaires et concurrentielles.
6,5 milliards d’euros liés au projet SFR
Quelques jours après avoir indiqué avoir obtenu 6,5 milliards d’euros de financement dans le cadre de son projet d’acquisition d’une partie de SFR, Iliad ajoute une nouvelle opération à son bilan. Cette première enveloppe, présentée comme sursouscrite près de six fois, vise à crédibiliser la capacité du groupe à porter une opération qui modifierait en profondeur le paysage français des télécoms.
L’opération SFR n’est toutefois pas acquise. À ce stade, elle relève d’un projet et devrait être examinée par les autorités compétentes, notamment au titre de la concurrence. Iliad cherche donc à envoyer un signal aux marchés, mais aussi aux régulateurs : le groupe entend montrer qu’il dispose d’une structure financière compatible avec une acquisition de grande taille.
3,5 milliards d’euros refinancés auprès de 31 banques
Dans un communiqué, Iliad annonce également le refinancement de deux de ses principales lignes bancaires, pour un total de 3,5 milliards d’euros, auprès d’un syndicat de 31 banques internationales.
La facilité de crédit renouvelable du groupe passe de 2 à 3 milliards d’euros. Son échéance est repoussée de 2029 à 2031, avec deux options d’extension d’un an. Cette ligne donne à Iliad une marge de manœuvre supplémentaire pour sa liquidité disponible.
Le groupe a aussi revu un prêt à terme d’un milliard d’euros, qui arrivait initialement à échéance en 2027. Iliad en refinance 500 millions d’euros jusqu’en 2031 et rembourse par anticipation le solde. L’objectif affiché est d’allonger la maturité de la dette et de conserver de la flexibilité financière.
Thomas Kienzi, directeur financier du groupe Iliad, présente ces opérations comme une marque de confiance des partenaires financiers. Il souligne que ces engagements bancaires permettent d’allonger la maturité moyenne de la dette, de renforcer la capacité de financement et de poursuivre une gestion rigoureuse du bilan.
Moody’s relève Iliad Holding de Ba3 à Ba2
Cette séquence financière s’accompagne d’une amélioration de la notation du groupe. L’agence Moody’s a relevé le Corporate Family Rating d’Iliad Holding de Ba3 à Ba2. La note des obligations émises par Iliad SA progresse, elle, de Ba2 à Ba1.
Moody’s met en avant la croissance organique du groupe, l’amélioration de sa génération de trésorerie et son historique d’exécution. L’agence évoque aussi les perspectives liées à un éventuel élargissement de périmètre avec SFR et aux synergies associées.
Pour Iliad, l’enjeu est donc double : consolider son bilan à court terme et démontrer qu’il peut soutenir une stratégie de croissance externe. Mais le financement ne préjuge pas de l’issue du dossier SFR, qui restera déterminée par l’examen des conditions industrielles, réglementaires et concurrentielles.
