Le projet de reprise de SFR par Orange, Free et Bouygues Telecom entre dans sa phase la plus délicate : convaincre l’Autorité de la concurrence et la Commission européenne qu’un marché français ramené de quatre à trois grands opérateurs ne pénaliserait pas les abonnés. Les repreneurs prépareraient plusieurs garanties de gouvernance, dont la nomination temporaire d’un dirigeant indépendant à la tête de SFR.
Un marché mobile qui passerait de quatre à trois opérateurs
L’opération envisagée autour de SFR est d’une ampleur rare dans les télécoms français. Estimée à plus de 20,3 milliards d’euros, elle impliquerait Orange, Free et Bouygues Telecom dans une recomposition majeure du secteur, avec des milliers d’emplois concernés et un examen réglementaire particulièrement sensible.
Le point central du dossier reste simple : si le rachat était validé, le marché mobile français ne compterait plus quatre grands opérateurs nationaux, mais trois. C’est précisément ce changement d’équilibre que les autorités devront évaluer, car la concurrence entre opérateurs a longtemps pesé sur le niveau des prix et sur la dynamique commerciale des forfaits mobile.
Le président de l’Autorité de la concurrence, Benoît Cœuré, a déjà laissé entendre que le dossier serait difficile. Le rapprochement ne serait pas automatique, en raison d’un marché déjà concentré. Les opérateurs doivent donc démontrer que la disparition de SFR comme acteur autonome ne réduirait pas excessivement la pression concurrentielle.
Un dirigeant indépendant pour isoler SFR avant la décision
D’après L’Informé, les repreneurs travailleraient à des engagements destinés à rassurer les régulateurs français et européens. L’une des pistes consisterait à placer temporairement SFR sous l’autorité d’un dirigeant indépendant, le temps que l’opération soit examinée.
Cette solution viserait à éviter que les futurs acquéreurs puissent accéder trop tôt à des informations sensibles sur leur concurrent. Dans une opération de ce type, les autorités surveillent notamment les risques d’échanges portant sur les clients, les prix, les réseaux ou les stratégies commerciales avant toute autorisation formelle.
Les opérateurs chercheraient aussi à montrer que des mécanismes de séparation interne peuvent être mis en place jusqu’au feu vert éventuel. Ces précautions ne préjugent pas de la décision finale, mais elles constituent un premier élément du dossier que les groupes devront défendre devant les autorités.
Prix des forfaits, réseau et concessions au cœur de l’examen
Pour les abonnés, l’enjeu principal serait l’évolution de la concurrence. Un marché à trois acteurs pourrait réduire l’intensité des offres commerciales, avec un risque de remontée des prix des forfaits mobile si les régulateurs estiment que la pression concurrentielle devient insuffisante.
Les opérateurs devraient, à l’inverse, mettre en avant la capacité d’un secteur consolidé à soutenir les investissements dans les réseaux mobile, la 5G et la fibre. C’est l’un des arguments classiques des rapprochements télécoms : moins d’acteurs, mais des groupes potentiellement plus solides pour financer les infrastructures.
L’Autorité de la concurrence et la Commission européenne pourraient toutefois exiger des concessions si le projet se concrétise. Ces remèdes serviraient à préserver une concurrence effective et à limiter les effets défavorables pour les consommateurs. Le dossier reste donc ouvert : l’accord entre opérateurs ne suffira pas, à lui seul, à garantir l’issue du rachat.
Il est fort probable que l’Autorité de la concurrence demande davantage de garanties pour les MVNO. En effet, les MVNO utilisant le réseau SFR pourraient disparaître, ce qui laisserait principalement sur le marché les MVNO s’appuyant sur les réseaux Orange et Bouygues Telecom.
